Graham Wainer, CEO Investment Management chez Stonehage Fleming, livre une analyse perspicace de la situation économique mondiale pour l'année 2024. Sa perspective met en évidence plusieurs tendances clés qui auront un impact significatif sur les marchés financiers et les décisions d'investissement.
Tout d'abord, il met en avant l'idée que l'inflation en baisse deviendra une caractéristique durable de l'économie mondiale en 2024. Cette baisse de l'inflation devrait être plus prononcée dans les marchés développés, avec une inflation CPI se rapprochant de l'objectif fixé par les banques centrales. Cette perspective suggère une stabilité accrue dans le pouvoir d'achat des consommateurs et ouvre la voie à une politique monétaire plus accommodante, alors que les banques centrales ajustent progressivement leur position.
En ce qui concerne l'économie américaine, Wainer fait preuve d'un optimisme prudent en écartant la possibilité d'une récession en 2023, mais il prévoit une modération de la croissance en 2024. Cette modération est attribuée à des facteurs tels que les taux d'intérêt plus élevés, la demande de main-d'œuvre en baisse et la fin de l'impulsion fiscale de 2020-21. Cependant, il souligne que la probabilité d'une récession majeure est faible, en grande partie grâce à la croissance des revenus réels qui continue de soutenir l'économie.
En Europe, Wainer évoque la récente stagnation économique due à l'inflation élevée et à la faible croissance. Cependant, il suggère que la pression économique diminue, et que l'inflation en baisse stimulera la consommation. Néanmoins, il met en garde contre les vents contraires potentiels résultant du ralentissement de la croissance en Chine et des politiques budgétaires restrictives.
En parlant de la Chine, l'analyse de Wainer reflète une prudence continue quant à la perspective de la Chine en tant que moteur de la croissance mondiale. Il met en avant les défis économiques de long terme que la Chine doit relever, tels que la nécessité de désendetter et de rééquilibrer son économie. Bien qu'il observe des signes de stabilisation, il est sceptique quant à une reprise significative à court terme.
En ce qui concerne les marchés financiers, Wainer note que les actions ont clôturé l'année précédente en force, avec une diversification accrue parmi les investisseurs. Il met en avant l'importance d'une perspective à long terme pour les investisseurs diversifiés et soutient l'allocation en actions.
Enfin, Wainer examine également les obligations et les alternatives. Il souligne que les obligations gouvernementales de base présentent un potentiel attrayant dans un contexte de désinflation enracinée. En ce qui concerne les alternatives, il met en avant des opportunités dans des classes d'actifs non traditionnelles, telles que les obligations liées à l'assurance et l'or physique, en tant que moyens de gestion de la volatilité et de génération de rendements.
Avant de rejoindre Stonehage Fleming, Graham Wainer a notamment dirigé les investissements multi-classes d'actifs chez GAM. Stonehage Fleming, conseillant de nombreuses familles influentes - dont la famille Fleming - gère aujourd’hui plus de 150 milliards de dollars américains d’actifs, avec une présence dans 14 pays.