L’industrie des ETF (Exchange Traded Funds) en Europe offre une dynamique de croissance impressionnante. Selon une analyse de Morningstar, les flux nets vers les ETF pour 2024 ont atteint 247 milliards d’euros, dépassant ainsi largement les 145,4 milliards d’euros recueillis en 2023. Un tel résultat n’a jamais été atteint depuis 2021, avec 159 milliards d’euros enregistrés. Fin 2024, les actifs gérés dans les ETF européens s’élevaient à près de 2.180 milliards d’euros, une augmentation record de 33 % en un an par rapport aux 1 640 milliards d’euros de 2023.
Une dynamique de croissance menée par les ETF actifs
Les ETF actifs ont attiré près de 197,2 milliards d’euros en 2024, figurant ainsi comme le principal moteur de cette collecte. Les investisseurs ont davantage misé sur les actions américaines, notamment les catégories US large-cap blend et Global large-cap blend qui représentent 70 % des flux dans les ETF actifs en Europe. Souvent désigné comme le « Trump trade », ce flux s’est intensifié avec l’arrivée de Donald Trump à la Maison Blanche. Pourtant, les investisseurs anticipent sur un programme économique américain qui pourrait stimuler les valorisations des marchés boursiers.
Au quatrième trimestre 2024, les ETF actifs américains de grandes capitalisations ont enregistré des entrées de l’ordre de 37,6 milliards d’euros, tandis que l’intérêt pour les petites capitalisations a également augmenté. Jose Garcia-Zarate, directeur principal des stratégies passives chez Morningstar, signale que cette tendance pourrait être liée aux attentes concernant la politique protectionniste du nouveau président américain.
Une croissance des ETF actifs européens sous la houlette de JP Morgan
Le segment des ETF actifs a connu pour sa part une dynamique positive avec des flux atteignant 19,1 milliards d’euros, contre seulement 6,7 milliards d’euros en 2023. Cela représente environ 7,7 % de tous les flux dans les ETF pour l’année. Les actifs sous gestion dans ce segment ont quant à eux atteint 54,4 milliards d’euros, soit une hausse significative par rapport aux 29,6 milliards d’euros de l’année précédente. Avec une part de marché impressionnante de 54,6 %, JP Morgan consolide sa position de leader sur le marché des ETF actifs en Europe.
Une sous-performance des ETF obligataires
En 2024, les flux vers les ETF obligataires ont totalisé 47,4 milliards d’euros, ce qui représente une légère baisse si l’on compare aux 57,3 milliards d’euros enregistrés en 2023. Cela montre que les investisseurs semblent privilégier des stratégies à durée courte, dans un contexte où le taux d’intérêt reste incertain.
En ce qui concerne les ETC et ETF sur les matières premières, ceux-ci ont toutefois enregistré des sorties nettes de 7,4 milliards d’euros. Et même si les flux vers les ETF ESG ont atteint 32,4 milliards d’euros en 2024, cela représente une baisse par rapport aux 42,8 milliards d’euros de l’année précédente. Pour 2024, seulement 11 % des flux vers les ETF actifs étaient effectivement dirigés vers des stratégies ESG.
Enfin, avec un retrait net de 1,1 milliard d’euros pour les ETF thématiques, cette baisse marque la première année de « désinvestissement » depuis une décennie. Parmi eux, les ETF liés à la transition énergétique ont été particulièrement touchés par ces retraits.
Une perspective prometteuse pour 2025
Malgré ces défis, l’avenir des ETF en Europe s’annonce prometteur. Les tendances émergentes, notamment l’essor des ETF actifs et l’intérêt accru pour les marchés américains, pourraient soutenir la croissance en 2025. De plus, la diversification sectorielle et géographique offerte par les ETF continue de répondre aux attentes des investisseurs dans un contexte macroéconomique incertain.
Alors que l’industrie des ETF poursuit son évolution, les opportunités d’innovation et de stratégies ciblées restent immenses. Les acteurs du secteur devront toutefois s’adapter aux préférences changeantes des investisseurs pour maintenir leur dynamique et conquérir de nouvelles parts de marché.